2023年资本市场风云突变：ST左江芯片逆袭能否力挽狂澜？

2023年，*ST左江成为了一家有着很多故事的上市公司。曾经以299.8元的股价高居ST榜首，但现在其股价每天以20%的跌停崩盘了。这家公司是一家搞安全软件开发的公司，2019年上市，2020年营收2.01亿元。但到2022年，该公司的营收和利润都出现了双降，营收下滑50.18%，净利润亏损1.47亿元，导致其戴上了*ST帽子。但在2023年1月，*ST左江宣布成功推出了DPU芯片，并确认了1261万元的DPU芯片销售合同，这款芯片被称作国内首颗全国产自主可控的可编程网络数据处理芯片，有着非常出色的网络数据处理性能。这个消息引起了市场的极大关注，基金老炮儿孙建冬也被*ST左江的故事所吸引，旗下基金不断加仓。但到2023年7月，*ST左江的股价最终倒在冲击300元关口的路上，股价跌跌不休。监管机构一直怀疑*ST左江的故事，并最终给立案调查了。

和讯自选股写手

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芯片业务真实情况“暴露”，“最贵ST股”ST左江连续三日20CM跌停，退市风险大增

界面新闻记者 | 李昊

界面新闻编辑 |

“最贵ST股”*ST左江（300799.SZ）再度20CM跌停。

12月15早盘，*ST左江再次一字跌停，公司股价已连续三日（12月13日-15日）跌停。截止当日午盘仍未开板，封单超过1.7万手。

*ST左江曾是十个月涨八倍的妖股。2022年5月公司股价触及32.08元/股的阶段性低点，随后震荡上行，至2023年7月触及299.80元/股的新高，期间涨幅高达835%。但随后公司股价震荡下行，最新股价为96.78元/股，较高点已腰斩。

消息面上，12月12日晚，*ST左江披露对深交所问询函的回复。11月4日公司收到深交所三季报问询函，在6次发布延期公告后才进行回复，公司DPU（可编程网络数据处理芯片）业务的真实情况才显露出来。

2021年起，*ST左江不断称正进行DPU芯片的研发。彼时正值A股“芯片热”，公司股价直线上行。公司在三季报问询函回复中表示，经核查，2023年1月确认的1261万元DPU芯片销售合同，销售内容为400片DPU芯片。此外， 2023年前三季度没有其他芯片销售收入实现。

从财务数据来看，*ST左江的芯片业务收入较少，甚至无法支撑公司免于退市。

*ST左江今年前三季度实现营业收入3372.21万元，亏损9732.73万元。据《深交所创业板股票上市规则》，若被事实退市风险警示后首个会计年度，经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，将被终止上市。

前文提到1261万元的400片DPU芯片合同，交易对手为北京昊天旭辉科技有限责任公司（下称昊天旭辉）。但昊天旭辉仅是贸易分销商，终端用户为北京市巨贤科技贸易有限公司（下称巨贤科技）。

据年审会计师核查，截至目前巨贤科技所采购的400片NE6000芯片，其中370片储存于仓库，20片由销售人员进行市场推广，其余10片研发领用。也就是说，客户巨贤科技实际用于销售的芯片仅为采购数量的1/20，其余大部分被存在仓库。

华安证券曾发布研报称，*ST左江是国内DPU技术领先的企业。既然“国内领先”，为何产品大部分滞销于仓库？

前文已提到，*ST左江面临财务退市风险，任何一笔收入都至关重要。然而这笔1261万元的收入或许不能计入2023年年报。问询函回复显示，会计师表示相关销售收入是否能最终在2023年度确认需要进一步判断。

此外，今年6月*ST左江披露的与韶关旭辉科技有限责任公司（下称旭辉科技）、庆阳市众源时空云科技有限公司（下称众源时空）签订的5100万元合同，曾可能成为拯救公司免于退市的救命稻草。

但*ST左江在关注函回复中表示，经与众源时空沟通，除部分测试产品以外，2023年内在庆阳项目上无法完成服务器网卡的交付验收，进而2023年无法确认相应收入。

*ST左江直言，由于客户对产品验收等情况存在不确定性，若出现较多产品未能按公司计划交付、公司2023年亏损且营业收入低于1亿元的情况，公司股票将存在终止上市交易的风险。

此外，*ST左江年报或无法“保真”，也可能成为公司退市原因。截至目前，公司应收账款保理业务尚未生效、形成保留意见的原因尚未消除。如该事项导致公司2023年年度财务报告被出具保留、无法表示意见或否定意见的审计报告，公司股票将面临被终止上市的风险。

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