存储芯片7大核心龙头股对比分析，谁正宗？谁低估？

本文核心数据： 存储芯片产业链、上市公司、行业地位、营收、业务布局、研发投入、估值水平、相关业务业绩占比

A股存储芯片上市公司概况

当前，A股共有119家存储芯片相关上市公司，2023年前三季度营业收入合计10885.83亿元，归母净利润共645.2亿元。其中，1家上市公司营业收入超千亿，18家上市公司营业收入超100亿，81家上市公司营业收入超十亿。

从上市公司地区的分布情况来看，A股119家存储芯片相关上市公司分布在广东、江苏、上海、北京、浙江等省市，总体来看主要集中于华东区域。

存储芯片产业链梳理

存储芯片产业链包含DRAM、NANDFLASH、NORFLASH、EEPROM、HBM等环节。

DRAM公司主要包括兆易创新、北京君正、东芯股份；NANDFLASH公司主要包括兆易创新、东芯股份；NORFLASH公司主要包括兆易创新、普冉股份、恒烁股份；EEPROM公司主要包括普冉股份、聚辰股份、复旦微电；HBM公司主要包括香农芯创、雅克科技、亚威股份、太极实业、通富微电、深科技、华海诚科等。

据南方财富网趋势选股系统不完全整理，本文主要对比分析了兆易创新、深科技、德明利、万润科技、北京君正、香农芯创、江波龙 等7家上市公司。

这7家上市公司行业地位如何？

行业地位来看，兆易创新是主要产品为闪存芯片，半导体存储器领域领导企业；深科技是国内最大的独立DRAM内存芯片封测企业，全球第二大硬盘磁头制造商；德明利是在全球存储卡、存储盘等移动存储领域拥有一定市场份额；万润科技是国家级高新技术企业；北京君正是掌握嵌入式CPU核心技术并成功市场化的极少数本土企业之一；香农芯创是电子元器件产品分销，拥有SK海力士、MTK、兆易创新等公司的授权代理权；江波龙是公司旗下Lexar存储卡全球市场份额第二、Lexar闪存盘（U盘）全球市场份额第三。

基本信息及营收表现对比

这些上市公司中，深科技注册资本高达15.61亿，2023年前三季度公司营业收入109.71亿元；万润科技注册资本8.45亿，2023年前三季度公司营业收入34.53亿元；兆易创新、北京君正、香农芯创、江波龙、德明利注册资本分别为6.67亿、4.82亿、4.58亿、4.13亿、1.47亿，2023年前三季度营业收入分别为43.94亿、34.2亿、76.35亿、65.79亿、9.76亿。

7家上市公司的业务布局情况

根据南方财富网趋势选股系统数据显示，业务布局上，2023年北京君正、江波龙重点布局区域在境外，业务占比分别为81.89%、77.1%；兆易创新、香农芯创重点布局区域在境外地区，业务占比分别为79.53%、84.9%；深科技、万润科技、德明利重点布局区域分别在亚太地区（中国除外）、境内、外销，业务占比分别为46.03%、94.29%、72.73%。

那么，这些上市公司的研发投入如何？

研发投入层面来看，2023年前三季度兆易创新研发投入7.57亿元，占公司营业总收入比例17.22%；北京君正研发投入5.06亿元，占公司营业总收入比例14.8%；江波龙、深科技、万润科技、德明利、香农芯创2023年前三季度研发投入分别为4亿元、2.45亿元、9826.62万元、6744.88万元、629.75万元，占公司营业总收入比例分别为6.08%、2.23%、2.85%、6.91%、0.08%。

估值来看，谁被低估了？

估值来看，截至2024年4月26日深科技的市盈率为33.46，当前个股估值水平比历史上54.79%时间低；香农芯创的市盈率为57.61，当前个股估值水平比历史上25.65%时间低；北京君正、兆易创新、德明利市盈率分别为58.40、243.16、592.30，当前个股估值水平分别比历史上67.94%、0.32%、20.09%时间低。

存储芯片相关业务来看，谁更正宗？

根据南方财富网趋势选股系统数据显示，香农芯创、江波龙、兆易创新、北京君正、深科技、德明利、万润科技相关业务分别为集成电路（含存储器）、存储行业、存储芯片、存储芯片、存储半导体、存储行业、半导体存储器，2023年业务营收分别为109.55亿、101.25亿、40.77亿、29.12亿、25.59亿、17.7亿、1.28亿，分别占公司营业总收入比例为97.23%、100%、70.78%、64.26%、17.94%、99.68%、3.01%。

数据由南方财富网提供，仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。

存储芯片市场炽热，产业链企业亮点梳理

全球知名半导体研究机构TrendForce集邦咨询最新发布的报告指出，2024年第二季度存储芯片市场将持续升温，价格涨幅超出先前预期。其中，DRAM合约价季涨幅大幅上修至13%至18%，相较于第一季度的预测有了显著提升。与此同时，NAND Flash合约价的上涨态势同样迅猛，季涨幅亦同步上修为15%至20%，显示出强劲的市场需求和供应端的紧张状态。值得注意的是，尽管整体涨幅明显，但嵌入式存储产品如eMMC和UFS的价格涨幅相对温和，约为10%。

存储芯片价格飙升的背后逻辑

此轮价格上涨主要归因于几大关键因素：首先，全球数据中心扩建浪潮持续，对服务器DRAM和高性能NAND Flash的需求居高不下；其次，智能手机制造商为应对市场竞争，纷纷提升设备内存配置，进一步推高了移动DRAM和NAND Flash的需求量；再者，铠侠-西部数据以外的闪存企业维持低投产策略，以及近期供应链中的不确定因素，加剧了市场供需失衡。

国内存储芯片企业迎发展机遇

在此背景下，国内存储芯片相关企业迎来重要发展机遇，成为市场关注焦点：

灿芯股份，专注于高端存储芯片设计与研发，有望借力价格上涨周期，提升市场份额。

香农芯创，深耕存储解决方案领域，其产品线的市场竞争力或将因成本转嫁能力增强而得到加强。

东芯股份，作为国产存储芯片的代表，其在NAND Flash和DRAM领域的布局有望收获显著业绩增长。

佰维存储，依托其在嵌入式存储和固态硬盘领域的深厚积累，即便在eMMC/UFS价格涨幅较小的情况下，也能保持稳定的市场表现。

朗科科技，作为存储行业的老牌企业，在技术和品牌效应的双重加持下，有望在本轮价格上涨中巩固其市场地位。

华海诚科与恒烁股份，作为快速成长的存储芯片新秀，有望通过灵活的市场策略和技术创新，在竞争激烈的市场环境中脱颖而出。

随着TrendForce集邦咨询对存储芯片价格的乐观预估，整个存储产业链将迎来一波价值重估的机会。对于国内存储芯片企业而言，这不仅是短期内业绩增长的契机，更是长期技术研发和市场布局的重要窗口期。如何在价格上涨周期中把握机遇，提升自身核心竞争力，将成为这些企业面临的共同课题。

本文源自金融界

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