芯片战场丨英特尔何以走到被收购的境地：芯片巨头重大转型之痛

21世纪经济报道记者倪雨晴、实习生冯诗颖 深圳报道

科技界再现重大收购传闻，这次是高通和英特尔。

9月21日，据多家媒体报道，高通最近已经和英特尔接触，正在和英特尔洽谈收购事宜。不过目前并不清楚英特尔的回复，也未透露收购条款或报价。

芯片领域向来收购不断，尤其是海外市场上，兼并后形成当前巨头格局。但是，英特尔和高通两大老牌芯片巨头的传言，依然令大家惊讶。

英特尔堪称半导体行业的一代神话，引领了PC计算机的传统计算时代，在摩尔定律的指挥棒下完全制霸市场。然而新的时代正在开启，如今英特尔市值回落到934亿美元，约为高通1882亿美元市值的一半。

如果收购成功，这将是科技史上最大收购案之一。当然，如此庞大的收购存在很大不确定性，即使双方都有意向，还要经过严厉的反垄断审查。高通和英特尔在多个市场竞争，包括电脑芯片、汽车芯片等。但两者的模式不同，英特尔一直是IDM模式，不仅自己设计芯片，还自己生产芯片，而高通是fabless企业，自己不生产芯片，依靠台积电、三星等进行生产。

此前还有爆料称，高通也在商讨收购英特尔部分股权的可能性，收购的主要目标是英特尔设计业务。

对于种种传闻，目前英特尔和高通都不予置评。但是资本市场已经给出反馈，截至美东时间9月20日收盘，英特尔在美股市场一度上涨9.5%，至23.14美元，随后收窄至3.3%。高通则在收盘时下跌了约3%。

当前，英特尔正在经历重大的转型，还在变革当中。9月17日，英特尔首席执行官帕特·基辛格（Pat Gelsinger）公布了一封内部信，全面阐述英特尔的转型计划。

英特尔计划把芯片代工业务独立为子公司，以实现财务独立性，还宣布将暂停在欧洲的两个项目。同时英特尔披露了代工业务最新进展，已经和亚马逊云科技达成合作，为其生产芯片。

对于此前宣布的全球裁员15%计划，基辛格回应：“通过我们的资源提前退休和离职计划，我们已经完成了到年底大约15000人减员目标的一半以上。我们仍然需要做出艰难的决定，并将在10月中旬通知受影响的员工。”

在继续紧迫执行上月宣布的计划的同时，英特尔也在努力谨慎管理现有的资金，以显著改善其资产负债表和流动性。这包括通过出售在Altera的部分股份，推动在走向IPO的道路上产生收益。

晶圆代工走向独立

对于目前正处于财务困境的英特尔来说，提高资本效率、减轻财务负担无疑是首要任务。此前英特尔已经宣布分拆旗下负责芯片生产的晶圆代工业务，成立独立的部门Intel Foudary，并在今年完成了财务的独立核算。

但是代工业务投入巨大，现在该业务还处在亏损中。基辛格表示，Intel Foundry 作为英特尔内部独立子公司的好处在于，为其外部代工客户和供应商提供了与英特尔其他部分更清晰的分离和独立性。并且，独立能提供未来的灵活性，可以评估独立的资金来源并优化每项业务的资本结构，以最大限度地提高增长。

同时，英特尔调整了工厂建设节奏。基辛格表示：“英特尔代工业务的制造建设效率提升是其关键优先事项之一。我们将保持我们的智能资本方法，以在我们完成制造建设的同时最大化财务灵活性，对我们的制造扩张的近期范围和速度进行一些调整。”

首先，英特尔将根据预期的市场需求，将其在波兰和德国的项目暂停约两年。过去的2023年，英特尔在波兰和德国的项目累计投资近350亿欧元，暂停这两个项目无疑将极大缓解英特尔的资本支出压力。

其次，英特尔通过位于爱尔兰的工厂增加了在欧洲的产能，该工厂将成为英特尔可预见未来的主要欧洲中心。另外，英特尔计划完成在马来西亚的新先进封装工厂的建设，但将根据市场条件和现有产能的增加利用来调整启动时间。

基辛格还补充道：“我们仍然致力于在美国的制造投资，并正在推进我们在亚利桑那州、俄勒冈州、新墨西哥州和俄亥俄州的项目。”

与此同时，基辛格宣布英特尔将扩大与AWS（亚马逊云科技） 的战略合作伙伴关系。这包括共同投资定制芯片设计。同时还宣布了一个多年期、数十亿美元的框架，涵盖英特尔产品和晶圆。

具体来说，英特尔代工将为AWS在英特尔18A上生产AI芯片。英特尔还将在双方现有的合作关系基础上，在英特尔3上生产定制的Xeon6芯片为AWS生产可扩展处理器。更进一步说，英特尔预计还将与AWS在包括英特尔18A、英特尔18AP和英特尔14A在内的额外设计上进行深入合作。

聚焦x86矩阵和AI战略

英特尔第二季度财报显示，其营收为128亿美元，同比下降1%，环比基本持平；GAAP（通用会计准则）下，净利润亏损16亿美元，去年净利润为15亿美元。

在业务策略上，英特尔的公开信指出，重新聚焦于强大的x86业务，同时推动AI战略，并精简产品组合，以服务于英特尔的客户和合作伙伴。

基辛格表示：“我们的首要任务是最大化x86在客户端、边缘和数据中心市场的价值，包括通过更广泛的定制芯片和其他满足新兴客户需求的定制产品。”

“我们的AI投资——包括在AI PC领域的持续领导地位、在数据中心的AI优势地位以及我们的加速器产品组合——将与我们的x86业务相辅相成，重点放在企业和高效的推理计算上。”基辛格谈道。

具体来说，英特尔的边缘和汽车业务转移到CCG（客户端计算事业部），这将有利于更好地利用其核心客户端业务，并将英特尔在AI PC的领导地位扩展到广泛的垂直边缘解决方案。

在NEX（网络与边缘事业部），英特尔将专注于网络和电信业务。另外，英特尔正在将集成光子学解决方案转移到DCAI（数据中心与AI事业部），以专注于推动研发计划。

作为芯片巨头，英特尔此次转型计划无疑备受关注。从基辛格的这封内部信来看，英特尔仍基本保持原有的长期战略计划，通过推动代工业务发展、创建更具竞争力的成本结构，聚焦x86架构、推动AI战略、简化产品组合，以应对挑战和压力。

最后，基辛格谈道：“所有的目光将继续关注我们。我们需要为每一英寸而战，并且比以往任何时候都更好地执行。因为只有这样，才能让质疑者安静下来，并交付出我们有能力达成的结果。我们必须保持对创新的专注，同时也要成为一个运营效率和财务绩效的引擎，这是为了在市场上取胜而建立的。”

他还表示，“这是英特尔四十多年来最重大的转型。自我们从内存向微处理器转型以来，我们还没有尝试过如此关键的变革。我们当时成功了——这一次我们也会抓住机遇，为未来几十年打造一个更强大的英特尔。”

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芯片业要地震？高通传将收购英特尔，各方紧盯事件进展

来源：环球时报

【环球时报特约记者 汪品植】在刚刚过去的周末，美国芯片巨头高通拟收购当下深陷困境的另一芯片巨头英特尔的消息引爆整个产业。有关消息最早由《华尔街日报》于上周五捅出，英特尔股价随即迎来一波反弹，截至上周五美股收盘时蹿升8%。《华尔街日报》称，高通已于近日向英特尔提出收购意向。不过随后英国《金融时报》披露称，高通收购英特尔的交易远未确定，而且高通方面也从未“正式”表达过要收购的信息。

收购可行性有多大？

自今年年初以来，英特尔股价已下跌50%，使得该公司不得不应对来自潜在收购者的风险以及敌意股东的威胁。

多家财经媒体报道称，当下英特尔的市值达930亿美元。若高通果真收购英特尔，这笔交易有望超过微软以690亿美元收购美国游戏商动视暴雪，成为科技产业有史以来最大规模收购。据《金融时报》报道，有消息人士透露，英特尔正与高盛和摩根士丹利评估高通方面的收购意向。也有消息人士称，英特尔方面确实在考虑各种资产出售方案，而高通方面正是在考虑了收购英特尔旗下若干不同资产后燃起了整体收购英特尔公司的想法。高通目前市值1880亿美元，据说正同Evercore投行合作评估下步该对英特尔采取何种策略。

英特尔宣布推迟工厂的建设，图为其位于德国马格德堡的工地。（视觉中国）

美国Axios新闻网分析认为，高通收购英特尔将面临巨大挑战。首先，并购需要巨额资金，但高通尚未披露并购资金来源。不过，高通收购英特尔所面临的最大挑战将来自反垄断监管部门。2017年，芯片巨头博通曾试图收购高通，但时任美国总统特朗普于2018年以国家安全为由打掉了这笔交易。Axios甚至预言，一旦高通对英特尔正式启动收购进程，这桩交易必将成为今年11月美国总统选举后上台的新总统案头最重要的一桩反垄断案。

就在英特尔可能被收购的消息风传之际，彭博社22日又援引消息人士爆料称，阿波罗全球管理公司已提出愿向英特尔进行投资，投资规模可能高达50亿美元。有媒体解读，此举或可视为对英特尔“翻身仗”的信任票。

“霸主”如何沦为被收购对象

尽管传闻并未得到证实，但是英特尔所处的困境却实际存在。英特尔曾是全球顶尖芯片公司，但近年来渐渐式微，特别是在人工智能（AI）时代被英伟达甩在身后。

路透社曾披露，英特尔当年本有希望在人工智能竞赛中占得先机，却主动放弃了机会。消息人士爆料称，7年前英特尔曾与当时刚成立不久、名不见经传的OpenAI有过接触，双方就英特尔以10亿美元现金购入15%的OpenAI股权磋商数月。英特尔最终决定放弃这笔交易，一个重要原因就是时任英特尔首席执行官斯旺认为人工智能模型很难在短期内投向市场，投资难以收到回报。

英特尔高管和业内专家在采访中均表示，当年放弃与OpenAI的合作是英特尔的“战略不幸”，而历年来的一系列“战略不幸”也导致英特尔这个PC时代的顶尖企业在人工智能时代摔跤。《华尔街日报》指出，英特尔在人工智能热潮到来前其实就已遭遇芯片制造上的一些挫折，竞争对手英伟达的芯片技术高度契合人工智能需求，而英特尔的技术却遭冷遇。

今年二季度英特尔巨额亏损16亿美元，8月启动大规模裁员，本月早些时候又被爆出提出业务重组计划以图自救。一名英特尔前董事会成员对路透社透露，公司采取的这些措施力度不够，且来得也太迟了。

震动行业

各方也在密切关注并提前研判这桩潜在并购对业界的影响。美国商业媒体快公司网21日分析称，目前主营手机芯片的高通需要推进业务多样化，收购英特尔后将使其立即成为最大的PC和服务器处理器厂商，且将获得其一直不具备的芯片制造厂。正因为此，台湾方面高度关注这笔潜在收购。

不过台湾《经济日报》认为，即便高通收购英特尔，也不会回收释放给台积电的芯片订单，因为英特尔的技术及良率远不及台积电，因此这桩收购对台积电的影响不大。快公司网还指出，虽然高通并购英特尔后会形成体量很大的芯片公司，但两家合体后在技术上仍难以挑战作为人工智能芯片领头羊的英伟达。

快公司网称，在所谓“边缘AI技术”发展背景下，高通或许看到在本地移动设备上部署人工智能技术打败英伟达的机会，后者并不具备移动人工智能芯片技术。而英特尔在芯片封装领域具有强大实力，或能帮助高通打造出更强悍的移动人工智能芯片，这也许就是高通想并购英特尔的更深远考量。

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